Читать в Яндекс.Ленте
 
 
« Январь 2021
Пн.Вт.Ср.Чт.Пт.Сб.Вс.
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031
 

Опрос фондовых аналитиков

Интернет-портал ИнвестГУРУ провел, уже ставший с традиционным опрос среди фондовых аналитиков. Как поведет себя и чего стоит ожидать от российского фондового рынка в феврале 2009 года.

Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка:

Ситуация на мировых товарных и фондовых площадках остается очень нестабильной.Инвестиции на месяц сейчас почти напоминают рулетку в казино. Риски неопределенности очень значительны. Более правильно покупать с прицелом на следующий квартал, а лучше на 3-5 лет.

Вместе с тем, в качестве базового сценария мы рассматриваем отсутствие серьезных изменений на товарных и фондовых площадках. Основным событием месяца в России станет публикация итоговых результатов 2008 года по нефтегазовым "фишкам". Наибольшее значение данная информация будет иметь для привилегированных акций Сургута, т.к. даст возможность точно спрогнозировать дивиденды.

Многие международные инвесторы полагают, что у новых американских властей готов план оказания поддержки банковской системе. Это может спровоцировать локальное ралли в финансовом секторе, при этом Сбер будет лучше ВТБ.

В связи с ожиданиями дивидендных выплат возрастет интерес к акциям региональных телекомов. При этом, на мой взгляд, какие-либо изменение в структуре Связьинвеста в период кризиса маловеротяны.

В рамках базового сценария я ожидаю индекс РТСв коридоре500-550 пунктов, DJIA - 8000-8300 пунктов.

Курс рубля будет находиться у верхней границы бивалютной корзины, в случае необходимости Банк России осуществит масштабные валютные интервенции. Влияние прошедшей девальвации на инфляционный фон будет ограничено, инфляция составит около 1.5%.

Равновесие на товарном рынки сохранится. Котировки Brent должны составить 44-46 долл./барр.

Сергей Фундобный, начальник аналитического департамента, Арбат Капитал:

Одним из ключевых факторов динамики российского рынка в феврале будет дальнейшая политика ЦБ в отношении валютного курса. Хотя по нашим расчетам рубль к настоящему моменту уже практически достиг своего справедливого уровня, нельзя исключать того, что спекулятивная игра может обусловить дальнейшее падение российской валюты, особенно если ЦБ вновь вернется к порочной практике почти перманентного расширения коридора бивалютной корзины с одновременным накачиванием банков рублевой ликвидностью.

Но кроме действий ЦБ на пару USD/RUB также будет оказывать влияние динамика доллара США против единой европейской валюты на мировом валютном рынке, где мы ожидаем дальнейшего ослабления евро по мере появления все новых свидетельств ухудшения ситуации в Еврозоне на фоне консервативной политики ЕЦБ. Что касается самого российского фондового рынка, то мы ожидаем дальнейшего снижения российских индексов рынка акций в феврале, по крайней мере - в долларовом выражении (РТС и MSCI Russia).

Динамика индекса ММВБ с высокой вероятностью будет несколько лучше, однако и он вряд ли сможет завершить месяц в зеленой зоне. При этом падение котировок вряд ли будет носить стремительный характер, скорее это будет постепенное сползание вниз в попытке нащупать то самое пресловутое "дно", которое оказалось выдернуто из-под ног инвесторов сразу после Нового Года, когда ВЭБ перестал поддерживать котировки наиболее весомых в индексах бумаг.

Доверие международных инвесторов к российским активам сейчас находится на крайне низком уровне, восстановление интереса нерезидентов на месячном горизонте выглядит практически нереальным. Соответственно, серьезных покупателей в феврале на российском рынке мы не увидим. Даже если склонность к риску в мировом масштабе будет увеличиваться, в наиболее выигрышном положении от этого окажутся "качественные" еврооблигации эмитентов из развивающихся стран, но никак не российские акции.

В таких условиях формальной причиной февральского снижения российского рынка будет в целом негативный внешний фон, поскольку чрезмерный оптимизм инвесторов, связанный с "планом Обамы" и концепцией "плохого банка" от FDIC, уступит место более трезвому взгляду на эти инициативы. Тяжелая экономическая ситуация, о которой будут свидетельствовать все новые и новые макроэкономические данные, также внесет свой вклад

Владимир Сергиевский, стратег инвестиционной компании «ФИНАМ»:

Глобальная экономическая конъюнктура остается неблагоприятной, что продолжает оказывать давление и на российскую экономику, в первую очередь, посредством низких цен на энергоносители и недоступности долговых ресурсов. Мы ожидаем, что в феврале рынок продолжит эмоционально реагировать на любые изменения макроэкономической конъюнктуры, что предопределит сохранение повышенной волатильности. Критически важным для рынка на ближайшее время будет способность ЦБ удержать валютный курс рубля в рамках установленных ограничений (стоимость бивалютной корзины 41). С большой вероятностью у рынка в феврале будет немного поводов для роста .

В перспективе ближайшего месяца, на фоне неопределенности относительно валютного курса рубля, хорошие шансы выглядеть лучше рынка есть у экспортеров способных стабильно сбывать продукцию. В соответствии с этим критерием, мы выделяем нефтегазовые компании и предприятия цветной металлургии. При этом отмечаем, что производители драгоценных металлов (Полюс Золото, Полиметалл) уже выглядят достаточно дорого по финансовым коэффициентам. Вероятно, продолжат испытывать давление бумаги финансового сектора, на фоне ожидаемого снижения платежеспособности заемщиков и ухудшения качества кредитного портфеля банков.

Долгосрочным инвесторам мы по-прежнему рекомендуем делать основную ставку на лидеров своих секторов, характеризующихся стабильным финансовым положением. Среди таких компаний выделяем Газпром, Лукойл, Сбербанк, МТС, НЛМК, Распадскую, Вимм-Билль-Данн, Магнит, РусГидро. 

Георгий Плешаков, ведущий аналитик ИК БФА:

В начале месяца следует ожидать нисходящую динамику как на внешних, так и на внутреннем рынках. В первую очередь это будет обусловлено очередной порцией макростатистики, которая в целом будет носить негативный характер. В частности в конце недели ожидается публикация числа безработных в США.

Следует отметить, что внешние площадки уже в меньшей степени отыгрывают результирующие показатели, в частности, данные по снижению ВВП США не оказали существенного давления на динамику цен, хотя вектор движения трендов и был направлен вниз.

Положительное влияние на фондовый рынок США могут оказать новости о решении по программе поддержки экономики страны, в части программы эффективного распределения выделенных средств, а также окончательное решение по поводу создания «банка проблемных активов», что станет сильной поддержкой для финансового сектора.

Российский рынок в большей степени будет находиться под влиянием внешней конъюнктуры, что найдет свое отражение в динамике основных российских фондовых индексов.

На конец месяца мы ожидаем небольшой отскок по индексу РТС к уровню 550 п.п., хотя есть вероятность, что внутри периода можно будет наблюдать и более существенный рост.

Самым насущным вопросом для российского рынка является курс национальной валюты. Мы ожидаем, что стоимость корзины опустится до уровня 39 руб., т.к. он является наиболее безопасным для правительства с позиции дальнейшего валютного регулирования. Несомненно, одним из рычагов станет сокращение ликвидности с целью уменьшения количества валютных спекуляций.

Александр Головцов, руководитель управления аналитических исследований управляющей компании "УРАЛСИБ":

Пожар мирового кризиса продолжает полыхать, но Центробанки вовсю заливают его денежными потоками и уже достигли первых успехов. На кредитных рынках видно явное восстановление спроса, так что удаётся даже проводить крупные первичные размещения. Мировые цены на сырье стабилизировались, а золото даже значительно подорожало, сигнализируя восстановление инфляционных ожиданий. Банк России имеет все возможности хотя бы на месяц остановить падение рубля, что поможет стабилизировать котировки акций несырьевых секторов.

Макростатистика и отчетность эмитентов в ближайшие месяцы будут необычайно слабыми, но многие инвесторы уже заранее заняли очень консервативную позицию. В феврале уровень пессимизма на рынке может стать чуть менее аномальным, а индекс РТС – совершить умеренный «отскок» на 5-10% от уровня поддержки в 500 пунктов. Наиболее динамичными, скорее всего, останутся акции металлургического и нефтяного секторов.

Павел Падилько, аналитик управляющей компании МДМ:

Итоги января, в целом, можно назвать нейтральными. Рост индекса ММВБ за период составил менее одного процента, снижение же индекса РТС было обусловлено ослаблением курса рубля относительно доллара. Существенную поддержку рынку акций оказывала относительная стабилизация сырьевых цен. Лучшую динамику в прошедшем месяце показали акции экспортно-ориентированных компаний, худшую - компаний финансового сектора.

В феврале, на мой взгляд, динамика рынка акций также будет носить нейтральный характер. Возможно, в первой половине месяца рынок акций протестирует поддержку на уровне 500 пунктов по индексу РТС. В случае его пробития индекс может опуститься до 440 пунктов. Если же рынок акций сможет устоять выше 500 пунктов по индексу РТС, то по итогам месяца возможен рост рынка акций порядка 10% - 12%. Прогнозируемый диапазон изменения индекса РТС в феврале составляет 440 – 620 пунктов. Лучше рынка могут оказаться акции компаний металлургического сектора.  

Михаил Паршин, директор департамента операций на финансовых рынках ПРБ:

В феврале российский рынок продолжит движение в рамкахсреднесрочного бокового коридора в пределах 500-700пп. по индексу ММВБ.

Основными определяющими факторами динамики будут являтьсяцены нефтяных фьючерсов, которые в январе торговались в диапазоне $43-46 за контракт марки Brent, и стоимость бивалютной корзины в заданных ЦБ РФ рамках с верхней границей 41 рубль.

Аутсайдером в феврале будут акции промышленных предприятий на фоне резкого сокращения спроса на продукцию и трудностей с привлечением кредитных ресурсов в условиях сжимающейся ликвидности на внутреннем денежном рынке, а также сохраняющейся неопределенности на мировых финансовых рынках.

Динамику торгов «лучше рынка» в феврале ожидаем от акций золотодобывающих компаний. На фоне роста цен на золото и спроса со стороны инвесторов, акции компании Полюс Золото подорожали с начала года более чем на 55%, Полиметалла – более чем на 33%.

Динамика акций нефтегазового сектора, главным образом, будет зависеть от динамики цен на нефть, которые в последние две недели консолидируются на уровнях $43-45 за контракт марки Brent, но сохраняется вероятность дальнейшего снижения на фоне усугубления спада в мировой экономике.

Лучше прочих в секторе останутся бумаги с наименьшей долговой нагрузкой (Сургутнефтегаз), а также компании, которые выигрывают от снижения экспортных пошлин (Транснефть, Новатэк).

В целом по рынку в феврале ожидаем преобладания спекулятивных тенденций на фоне низких оборотов торгов и дальнейшего падения интереса к российскому фондовому рынку на фоне низкого уровня ликвидности и ослабления российской валюты.

Анна Люканова, аналитик ГК «АЛОР»:

В феврале определяющим фактором для динамики на российском фондовом рынке вновь будет макроэкономическая статистика из США, которую в январе затмил сезон корпоративных отчётностей западных компаний. Ждать поддержки с внешних площадок не стоит, поскольку выходящая в январе макростатистика указывала на сохраняющиеся рецессионные признаки. Первым сигналом к распродажам может стать отчётность по безработице в США за январь, которая вряд ли порадует инвесторов, учитывая данные по количествам заявок на пособие по безработице, выходившие в течение всего месяца. Также интересны данные по торговому балансу США и по профициту/дефициту федерального бюджета (первая половина февраля).

Вторая половина месяца будет насыщена данными по инфляции, но, учитывая последние данные, можно сказать, что данные по дефляционным ожиданиям, а также данные по рынку жилья имеют некую тенденцию к улучшению. Интересными новостями извне также станут заявления нового министра финансов США Тимоти Гайтнера и публикация деталей новой программы поддержки банков администрацией США. Программа будет обнародована президентом США Б.Обамой на следующей неделе.

На динамику российского рынка акций также будут влиять новости с валютного рынка. Учитывая конъюнктуру цен на «чёрное золото», можно сказать, что в ближайшее время мы вряд ли увидим рост рубля по отношению к доллару и евро. Напротив, тенденция девальвации в среднесрочной перспективе более ожидаема. Но, обозначив верхнюю границу коридора колебаний бивалютной корзины, Центробанк РФ ограничивает дальнейшую девальвацию рубля, поскольку граница уже близка. В ближайшей перспективе ЦБ не собирается расширять коридор (только в случае резкого снижения цен на нефть), поэтому придётся искусственно сдерживать процесс девальвации, завышая ставки по рублёвым кредитам, а также за счёт золотовалютных резервов. Самым печальным, на мой взгляд, последствием всего этого может стать понижение рейтинга РФ, что вызовет очередную волну продаж и уход индексов к новым минимумам. Ещё одним риском второй половины февраля является возврат кредитными организациями средств, привлечённых у ЦБ на беззалоговых аукционах, что может вызвать очередной кризис рублёвой ликвидности и рост ставок на рынке МБК. Поэтому кредитные организации могут продать часть акций, тем самым оказав на рынок давление.

Основные российские индексы в течение февраля будут двигаться в коридоре, обозначенном в январе. Однако, учитывая совокупность негативных факторов, ближе к концу февраля они могут уйти к нижним границам – 490 и 530 пунктов по РТС и ММВБ соответственно. Сопротивлением для ММВБ в феврале выступит верхняя граница коридора 670 пунктов, а для РТС сопротивлением может стать уровень 560 пунктов.

Александр Потавин, главный аналитик ИК "ITinvest":

Несмотря на волатильность цен на сырьевых и фондовых рынках, в ближайшее время на российских биржах будет преобладать игра на повышение. Лидеры спроса, пока остаются прежние: "Новатэк", "Сургутнефтегаз", "Татнефть", "Акрон", ГМК, "Полиметалл", "Полюс-Золото". Бумаги банков и электроэнергетики, не имеют стимулов к среднесрочным покупкам. На валютном рынке в феврале рубль, вероятно, продолжит топтаться и тестировать на прочность верхнюю границу бивалютной корзины (41 руб.).

ИнвестГУРУ

Страниц : 1
Опубликовано: 04.02.09 • Просмотров: 5715  Печать    К содержанию    Вернуться назад  Наверх
Введите слово для поиска
 > Разделы статей
 
Главная Новости Галерея Статьи Наверх

Copyright Shloder © 2006 - 2017
Danneo CMS
Яндекс.Метрика